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央媽近期態度偏寬松

2016年02月18日17:49 來源: 和訊視頻
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主 持 人:瀟瀟 嘉賓:

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  【瀟瀟】跟蹤股市動態,感知資本色彩。哈嘍,大家好!我是你們的資訊情報員瀟瀟。

  【瀟瀟】猴年的首個星期,A股出現了很明顯的反彈,這四天滬指總體漲幅接近4%。究其原因,央媽近期釋放的偏寬松態度可能起到了一定的作用。盡管央行行長周小川在上周六的講話中表示,穩匯率是央行當前政策的主要矛盾,近期貨幣政策以穩為主。但從最近央媽一系列的動作來看,其偏寬松的態度還是較為明顯的。為什麽這麽說?今天我們就來講講這個。

  天量信貸數據說明央媽態度偏寬松

  【瀟瀟】首先從新增信貸數據來看,繼上個月信貸新增量創紀錄達到2.51萬億之後,機構預計這個月新增信貸也大概率過萬億。在1月中旬召開的會議上,央媽曾要求各銀行上報了全年的貸款計劃,但未對銀行有明顯的額度指導和節奏把控。因此市場猜測銀行上報央媽的整體規模仍在其可接受範圍之內。考慮到目前階段政府全力穩增長的目標,階段性的信貸額度可能仍會維持適當寬松。這些都體現了在當前階段央媽偏寬松的態度。

  央媽有意引導近期市場利率下行

  【瀟瀟】其次,央媽正有意引導市場利率下行也說明了其偏寬松的態度。據路透報道,央媽今天就中期借貸便利操作向部分銀行進行了詢量,其中本次詢量下調了中期借貸便利操作的利率,其中六個月期利率下調0.15%降至2.85%,一年期利率下調0.25%降至3%。(圖片3)對此業內專家表示,這次中期借貸便利操作利率的下調是央媽釋放的信號,意在引導短期市場利率下行。因為央媽現在是通過利率走廊體系來調控利率的。利率市場化之後,存貸款基準利率的作用被淡化,公開市場操作利率對於貨幣市場利率的指導作用在增強。這樣降準降息將不再是央媽寬松的主要信號,通過貨幣政策工具來調控和引導市場利率的信號作用則不斷增強。所以從這個角度來看,央媽雖然近期並沒有降準降息,但通過公開市場操作引導市場利率下行的做法也表明了央媽偏寬松的態度。

  央媽偏寬松態度只能暫時看待

  【瀟瀟】最後需要指出,央媽暫時偏寬松的態度並不意味著今年會將貨幣政策完全轉向為寬松。面對今年復雜的經濟環境,央媽會更加靈活地運用貨幣政策工具,大家需要密切關註。

  【瀟瀟】對於A股而言,央媽偏寬松的態度算是利好,但投資者不宜誇大這種利好程度。雖然在央媽偏寬松的態度下,市場風險偏好會有所提升,股市最終能否走強還只能依賴經濟的好轉,上市公司整體業績的提升。

  【瀟瀟】三分資色,每天三分鐘,簡簡單單學財經。本欄目由諾亞財富與財富派聯合出品。由證券時報網以及和訊網提供媒體支持。由諾亞財富研究與發展中心提供研究支持。如果你喜歡我們的欄目,可以關註欄目下方的二維碼,或者直接關註“財富知識匯”微信公眾號,裏面還有更多好玩的內容等著你!

  

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