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閻峰:滬港通利好A股 中資券商迎來機遇

2014年09月19日15:35 來源: 和訊視頻
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主 持 人:段婷 嘉賓:中資證券業協會主席、

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  和訊網:和訊網的網友朋友大家好!歡迎大家收看本期的節目,目前我們正在“香港互聯網金融高峰論壇”的現場,現在我們有幸邀請到的嘉賓是來自中資證券業協會主席,國泰君安國際主席兼行政總裁閻峰先生,閻總您好!

  閻峰:你好!

  和訊網:閻總,首先據我們了解到,深圳市政府現在已經將深港通方案提交給中國證監會審批,您對此有什麽樣的看法和期待呢?

  閻峰:我認為這是一件很好的事情,滬港通現在正在如火如荼,我估計在10月中旬就可以開通了,使得海外投資者可以直接通過香港去投資上海上市的股票,如果要是深港通再通的話,實際可以使我們投資者直接投資深圳交易所市場的股票。

  和訊網:您預計在怎樣的時間段深港通會推出?

  閻峰:滬港通用的時間是6個月,深港通可能不會需要那麽長的時間了吧,因為大家都有經驗了嘛。

  和訊網:您認為隨著滬港通,甚至未來深港通開通以後,在內地和香港兩地市場之間會帶來哪些變化,會給投資者帶來帶來哪些機會,對兩地的券商又會帶來哪些機會?

  閻峰:對投資者來講,我覺得是通過本地的交易所可以延伸他的投資品種,不管是對深交所,現在主要是滬交所和香港交易所他們的深度和廣度,投資的品種都有很大的提升。同時,兩地交易所從市值商來說,加在一起應該在全球排在第三了,所以投資品種可以說非常得豐富。但滬港通投資範圍可能還有局限性,包括投資香港只有266只,投資國內大概500多只,這對投資者來講是有選擇,但是有限制選擇。對券商來講我覺得是個很好的機會,使得我們可以通過當地的經營機構延伸他們投資的不同市場,所以對我們的交易和收入可能有一定的提高。

  和訊網:您覺得深港通開通之後,與滬港通的差異在哪裏?會給市場造成哪些影響?是否會有波動?

  閻峰:香港投資者的構成和國內還不太一樣,香港主要是以機構為主要投資者的,機構投資者是有他投資的哲學或投資思路,他們會以比較理性的估值方法來進行投資的。滬港通可以看到,260多只股票很多都是大型的國有企業股票,而且這些股票比香港的H股相對便宜,所以,滬港通對於我們海外投資者來講是個比較好的投資機會。對深港通來講,因為在深圳上市的主要是一些中小板,國內投資者主要是以散戶為主的,所以,它的中小型股票估值可能會比較高,所以我認為將來深港通不如像現在的滬港通那麽多的資金會進行投資。

  和訊網:您預計滬港通開通之後可能會對A、H股的影響是怎樣的,以後限額是否有可能會被繼續地開放?

  閻峰:短期看,只要A、H股現在的差價能夠保持住的話,我覺得滬港通開通的時候可能對A股來講是個特大利好,因為它本身有這麽多的資金可以進入、買入A、H股差價比較大的大型股票,從額度來講,3000億暫時我覺得也是一個比較合理的數額,但是它有時間限制,就是每天不能超過130億,如果開通以後前幾天我相信這個資金利用率比較高,可能會對市場有一個短缺,但超過一段時間以後,我相信就會平衡起來了。

  和訊網:隨著滬港通實施後,香港及內陸兩地的資金流動將加速,股票市場的波動將會加劇,投資者可以選擇哪些好的金融衍生工具來轉移和對衝這種風險?

  閻峰:因為在香港衍生產品比較多,包括期權、指數、期貨方面都可以做一些對衝。現在關鍵的問題是,滬港通是不能買那些東西的,他們只能買那260多只股票,所以短期對於國內投資者投資香港來講,它的對衝工具不能用滬港通的方式來做。

  和訊網:您認為,在目前的互聯互通大趨勢和互聯網金融高速發展的趨勢之下,中資企業如何利用這種優勢在香港這個平臺上取得快速發展呢?

  閻峰:本身滬港通給中資券商一個很大的機會,坦白講中資券商在香港的歷史比較短,和香港外資大行進行競爭,力量比較薄弱,但我們的母公司都非常強大,而且母公司特點,對A股市場都比較深入了解,所以通過滬港通形式的出現,很多海外的機構投資者如果要投資A股市場的話我們會給他提供一個很好的服務,這些可能比一些外資行或其他行可能更有優勢,這點來講,我們應該抓住這個機會,通過我們的國內研究,通過過去我們積累的經驗來更好地服務這些客戶。我覺得每個公司都應該抓住這個機會,國內、海外都是機構投資者,這是提高我們研究的水平,提高我們的服務水平的一個大好時期。

  和訊網:近期互聯網金融在內地快速發展,您預計未來一到兩年,互聯網金融哪一個子行業會發展得更快?

  閻峰:互聯網我覺得是個手段,因為把互聯網和金融結合在一起的話,剛才劉明康主席講了,它是個很好的發展,但發展的方式應該都是對應中小型故的,國泰君安本身就是國內客戶、散戶比較多,所以十年前我們已經重力在推互聯網方面的交易。目前互聯網交易占到整個交易的80%,但我相信互聯網將來有幾個方面能夠有比較大的發展,一是通過互聯網銷售金融產品,這是針對零售投資者,這是個比較好的機會。另一方面,做一些P2P的,就是做一些小額貸款方面,如果利用好了,剛才劉主席也講了,針對50萬以下,可能他本身的壞賬率也比較低,它是個正態分布嘛,如果把它做得比較充分的話,這方面我覺得有很大的發展(潛力)。因為中國人多,中國小額貸款需求也很大,這方面應該是個比較好的前景。

  和訊網:雖然現在互聯網金融高速發展,但也有許多亟待解決的問題,比如風險控制,行業監管,您在這方面是怎麽看的?

  閻峰:因為金融是經營風險的行業,它主要考慮到產品的風險,投資者的風險,剛才劉主席講了,KYC、KYB,你必須要Know your clients,Now your clients’ business,這些都需要做的。這點來講對於互聯網金融它是有欠缺。在這方面是需要投入的,因為金融機構發展這麽多年,我們著重的最大力量就是在本身的風險控制方面,所以,我覺得互聯網金融的發展將來要在這方面下工夫,只有在這方面能夠有比較強競爭力,我相信互聯網的前景是非常廣闊的。

  和訊網:最後想請您介紹一下香港互聯網金融的發展情況,它與內地有哪些差別?在風險控制和行業監管上有哪些經驗可以學習的?

  閻峰:坦白講互聯網金融在國內比較熱鬧,在香港好像這方面沒有國內這麽熱鬧的。昨天我去北京的時候,記得剛剛第一次用滴滴打車,一上來以後,司機問你去哪兒我都沒聽清楚,後來我說第一次用,還不太知道,他說你怎麽第一次用呢?你是中國人,滴滴打車現在是到處都有,我說我在香港,香港沒有這個東西,他說“啊?”。

  閻峰:所以,在香港互聯網這方面的應用不如國內那麽如火如荼,但我覺得香港有一個特點,剛才劉主席也講了,他想出臺一些規則,國內現在沒有規則就先開始做,導致互聯網經營者和監管機構發生矛盾。香港是先有規則然後再去發展。這點來講,我覺得香港這方面可能在互聯網金融上應該是落後於國內的。但他們可能會馬上訂一些規則,使互聯網能夠有比較快速的發展。

  和訊網:但是有的人認為,其實互聯網金融這個概念在香港已經慢慢在發展,之前已經都是有了,只是不像內地現在這個概念發展得這麽快,您是怎麽看這個?

  閻峰:因為中國之所以互聯網金融之所以嚷得這麽歡實,主要是中國金融方面的服務產品比較少,或者中國整個金融行業比較落後,所以互聯網抓住了一個機會,然後把這些行業往這方面去發展。在海外,各個行業已經發展比較成熟了,互聯網坦白講只是一個手段,所以對互聯網金融概念沒有那麽深刻,是這個原因。

  和訊網:非常感謝閻總精彩的分享,也謝謝大家的收看!謝謝!

  閻峰:謝謝!

  

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